Японская Йена – одна из наиболее экономически значимых валют. Согласно МВФ, это четвертая по важности (после доллара, евро и фунта) резервная валюта в мире. Пара USD/JPY находится на втором месте по популярности на FOREX после EUR/USD. Это единственная азиатская валюта, входящая в шестерку важнейших (majors).

Процентные ставки в Японии в среднем находились почти на нулевом уровне. Это сделало Йену популярным объектом т.н. «carry trade», когда берутся дешевые кредиты в одной валюте и на эти деньги покупаются более доходные инструменты деноминированные в другой. Не смотря на отрицательный процентный дифференциал и практику carry trade,  Йена продемонстрировала положительный тренд к доллару на уровне сопоставимом с динамикой других основных валют – рост 2.85% годовых. Правда,  при этом отрицательный дифференциал «съедал» практически всю доходность, порождаемую динамикой курса. В итоге, формально оптимальный рычаг 25% и риск-премия 0.04%. Фактически, сама по себе Йена не являлась привлекательным объектом для инвестиций.Интересно, что во время финансового кризиса Йена не просела к доллару в отличие от других валют. В этом смысле она могла использоваться в целях хеджирования экстремальных просадок валютного портфеля.

В 2010 иена сильнее всех основных и многих других валют укрепилась к доллару – почти на 14%. Тем самым было достигнуто отличное отношение Шарпа – почти 125%. При оптимальном рычаге это позволяло достигнуть внушительного 118% роста.

Дифференциал: -2.87%

Доходность: 4.23%

Волатильность: 11.21%

SR: 12.13%

Рост: 3.67%

Просадка: 24.66% (декабрь 1999 – февраль 2002)

Рычаг: 108.15%

Премия: 0.74%

© q-trader