В Индии, как и в развитых странах, действует «плавающий режим» валютного курса. Однако это режим т.н. «грязного плавания» с активным частым вмешательством ЦБ. Как следствие этого, волатильность USD/INR примерно в два раза меньше волатильности основных валют – около 5.5%.

Процентный дифференциал по рупии в среднем был положительным, что компенсировало легкий медвежий тренд обменного курса. Низкая волатильность делала возможным достаточно большой размер рычага. При оптимальных 652% риск-премия составляла чуть меньше 7%. Эта цифра маловата для инструмента с развивающегося рынка (emerging market). Наибольшая просадка по рупии составила примерно 26%. По времени она растянулась на 12 лет и не была строго однонаправленной.

В 2010 рупия довольно сильно, учитывая долгосрочный боковик, укрепилась к доллару. Годовой рост составил более 3.5%. Добавив к этому положительный процентный дифференциал и традиционно низкую волатильность, получаем формулу 86% роста при отношении Шарпа 111%.

Дифференциал: 3.46%

Доходность: -0.83%

Волатильность: 5.89%

SR: 44.55%

Рост: -1.00%

Просадка: 26.08% (январь 1998 – март 2009)

Рычаг: 756.09%

Премия: 10.43%

© q-trader