Когда говорят об инвестициях в технологический сектор, чаще всего имеют в виду знаменитую Кремниевую долину. Ведь, как ни крути, США являются родиной таких гигантов как Apple и Google. Однако история на этом не заканчивается…

В действительности гораздо больше технологических компаний расположено в Азии. И что еще более важно, многие из них выглядят гораздо привлекательнее в плане оценки по фундаментальным показателям, чем американские корпорации. Для инвесторов серьезно заинтересованных в технологическом секторе игнорирование Азии было бы большой ошибкой.

Огромный инновационный рынок

В 2009 впервые неамериканской и неевропейской фирме удалось зарегистрировать рекордное количество патентов. Этой фирмой была китайская Huawei Technologies. Более того, даже все компании США вместе взятые не смогли попасть в десятку лучших по этому показателю. Этот сдвиг демонстрирует, как Азия из производителя дешевых электронных компонентов превратилась в самостоятельного инноватора. И эта революция затронула весь спектр технологического сектора: от «зеленой» энергии и потребительских товаров до беспроводных технологий и мобильного интернета.

Движущей силой этих инноваций стала обширная рабочая сила, ориентированная на нужды технологического сектора. Так, согласно некоторым исследованиям, Индия сейчас обеспечивает больше работников для отрасли, чем любые другие страны, а КНР уже обошла здесь США. В Китае сейчас расположено более 1000 научно-исследовательских бюро, что примерно в пять раз выше, чем десять лет назад.

При всем этом акции азиатских технологических компаний дешевы. Во многих случаях дешевле их американских и европейских конкурентов. Индекс MSCI All-Country Asia Information Tech торгуется с коэффициентом цена/прибыль около 14. Сравните это с множителем 18 для Technology Select Sector SPDR ETF (XLK), отслеживающим технологические компании из S&P 500. Этот коэффициент ниже исторических норм, и даже ниже чем по всему азиатскому фондовому рынку.

Размещение в азиатский техсектор

С учетом всего изложенного выше инвесторы могут пожелать добавить эти бумаги в свои портфели. Пожалуй, наиболее специализированный способ сделать это – фонд iShares MSCI AC Asia Information Tech ETF (AAIT).

AAIT отслеживает уже упоминавшийся выше индекс MSCI, который в настоящее время включает 95 различных технологических фирм, например, таких как Samsung Electronics (SSNLF), Infosys (INFY) и др. Япония, Южная Корея и Тайвань составляют около 80% вложений фонда. Правда, этот ETF страдает низкой капитализацией и слабым торговым объемом.

Однако инвесторы могут делать ставки и непосредственно на сами страны через iShares MSCI Taiwan (EWT), iShares MSCI South Korea Capped (EWY) и WisdomTree Japan Hedged Tech, Media & Telecom Fund (DXJT). Как EWT, так и EWY характеризуются двухзначной долей технологических бумаг, тогда как DXJT фокусируется на секторах технически продвинутой Японии и обеспечивает страховку от колебаний курса иены.

Пожалуй, ни одна страна не охватывает столько технологических направлений как Китай. От компаний «зеленой» энергии, таких как Trina Solar (TSL) до интернет-конгломерата SINA Corp. (SINA). С учетом такого доминирования некоторые инвесторы могут захотеть сделать ставку непосредственно на эту нацию. К их услугам фонд Guggenheim China Technology ETF (CQQQ), предлагающий доступ к 64 технологическим компаниям КНР. Кстати, средняя доходность этого фонда с 2009 года составляет почти 9.9% годовых.

Резюме

Азиатский техсектор сейчас очень привлекателен. Он продолжает расти и производить инновационные продукты. Для инвесторов игнорировать его - равносильно сознательному ухудшению характеристик портфеля, особенно с учетом того, что акции этих компаний значительно дешевле по сравнению с их аналогами на развитых рынках.

© q-trader

[обсудить на форуме]