С 7 декабря российская биржа РТС начала расчет нового интересного показателя – индекса волатильности. По смыслу он является аналогом американского VIX, который публикуется Чикагской опционной биржей CBOE для S&P500. RTSVX – такой тиккер получило новое детище РТС, естественно, рассчитывается для фондового индекса РТС…

Как известно, цены опционов зависят, прежде всего, от подразумеваемой волатильности базового актива. Новый индекс рассчитывается по специальной методике на основе наблюдаемых рыночных цен опционных контрактов. Значения индекса, таким образом, отражают среднерыночную оценку будущей волатильности фондового рынка, выраженную в процентах годовых. Напр., вчерашнее закрытие 25.23 означает, что участники ФОРТС прогнозировали в ближайшем будущем волатильность по индексу РТС на уровне 25.23% годовых. Поскольку цены постоянно меняются, то и прогноз участников рынка постоянно уточняется. Новый индекс будет рассчитываться каждые 15 секунд.

На сайте биржи в свободном доступе есть история индекса с начала 2006 года. Как видно, RTSVX зашкаливало в кризисном 2008, когда оценки волатильности достигали 200%. Не случайно порой в финансовых СМИ индекс волатильности называют «индексом страха»! В настоящее время опционщики предполагают волатильность на умеренном уровне около 25%. Следует отметить, что эти цифры – долларовая волатильность, поскольку индекс РТС рассчитывается в долларах. С «внутренней» точки зрения это может быть не очень удобным, зато облегчается сравнение с другими инструментами деноминированными в долларах, напр., с тем же S&P500, commodities и т.д.

Новый индекс будет полезен многим, не только участникам срочного рынка. Напр., для расчета оптимального финансового рычага требуется знание будущей волатильности. Посмотреть на такой индекс – довольно неплохой способ ее оценить. Но и это еще не все. В следующем году РТС планирует запуск фьючерсного контракта на RTSVX. Это станет важным этапом в развитии отечественного рынка деривативов, поскольку до сих пор таких комплексных инструментов на нем не было. Фьючерс позволит подстраховаться от резких колебаний волатильности, ну и, как обычно, получать спекулятивную прибыль!

q-trader, по материалам СМИ