Облигация, бонд (англ. bond) – ценная бумага, выпускаемая частной либо государственной компанией с целью привлечения заемного капитала. Процесс выпуска облигации называется эмиссия, а облигация, соответственно, относится к типу эмиссионных ценных бумаг. Облигации могут выпускаться также государственными и муниципальными органами – печально известные ГКО (государственные краткосрочные обязательства), ставшие одной из причин дефолта 1998 года, как раз были облигациями, выпускавшимися Министерством Финансов РФ.

Компания-эмитент реализует облигации по определенной цене, а покупатель облигации получает право спустя некоторое время не только вернуть свои деньги, но и получить определенный доход, который ему выплатит компания-эмитент. Т.е. через выпуск облигаций компании привлекают финансы на условиях срочности (существует срок возврата) и возмездности (существует плата за пользование средствами), что экономически роднит облигации с кредитами. Однако привлечь средства через выпуск облигаций для компании-эмитента выгоднее, т.к. ставки по кредиту выше ставок по облигациям.

Стоит сравнить облигации и с акциями – облигации тоже эмиссионные бумаги, и также выпускаются с целью быстрого привлечения капитала в компанию-эмитент. Но если размещение акций увеличивает собственный капитал компании (через продажу ее части), то размещение облигаций увеличивает заемный капитал. И приобретая облигацию, покупатель становится кредитором, т.е. имеет перед покупателем акции (акционером) приоритет при распределении прибыли (сначала выплачиваются долги, потом дивиденды) и при дележе имущества в случае возможного банкротства.

По типу получаемого по ним дохода, облигации бывают двух основных типов:

1. Дисконтная, когда сама облигация продается дешевле своего номинала (т.е. «с дисконтом» – со скидкой), а погашается (выкупается эмитентом) по номиналу. Соответственно, разница между этими величинами составляет доход держателя. Если в течение срока обращения облигаций, бумага перепродается, то чем ближе срок погашения, тем выше ее стоимость (тем ближе она к номиналу).
2. Купонная, когда облигация продается по номинальной стоимости, а в течение срока ее обращения эмитентом в установленные сроки держателю выплачивается процент от ее номинальной стоимости. Этот выплачиваемый процент не уменьшает стоимость погашения облигации (номинал облигации), и соответственно, является доходом держателя. Купонной такая облигация называется традиционно – раньше на бумажной облигации печатались купоны с линиями отреза, которые отрезались от облигации и предъявлялись держателем для получения очередной выплаты.

Безусловно, этими двумя пунктами не ограничиваются возможные виды облигаций, как и не ограничиваются возможные классификации видов облигаций только по одному признаку – по типу получаемого по ним дохода. Облигации также могут быть: обеспеченные и необеспеченные, с фиксированной ставкой и с плавающей, конвертируемые и неконвертируемые. Однако приведение столь исчерпывающей информации по облигациям не является целью нашей статьи.

Облигации являются объектом биржевых спекуляций, т.к. их текущая стоимость постоянно изменяется под влиянием таких факторов, как текущий рейтинг эмитента, оставшийся срок обращения бумаг, соотношение спроса и предложения.

См. также:

T-Bills

Акция

Еврооблигация