У большинства инвесторов, когда речь идет о самых крупных (по капитализации) компаниях, скорее всего, всплывут такие имена как Microsoft, Apple или Exxon. В свое время капитализация этих фирм ставила рекорды по фондовому рынку. Но оказывается, однажды на короткое время самой дорогой компаний в мире стала…

Вы не поверите – компания Volkswagen! Сейчас ее капитализация составляет около $105 миллиардов. Однако в один торговый день она была примерно $577 миллиардов, что на тот период времени было рекордной цифрой на мировом фондовом рынке. Для сравнения последний рекорд Apple составляет $625 миллиарда. Дело было так…

Одно время инвесторы полагали, что Volkswagen – независимая единица в автомобильной промышленности. Рынок имел чрезвычайно медвежий настрой в отношении ее перспектив. В результате фирма стала жертвой необычайно высокого числа коротких продаж. 28 октября 2008 Porsche неожиданно объявила, что фактически она владеет 74% долей Volkswagen. Porsche провернула это через деривативы, постепенно накапливая свою позицию. Дальше началось настоящее безумие. Хедж-фонды и частные спекулянты бросились закрывать свои короткие позиции, и на рынке образовался «короткий затор» (short squeeze). Особо «удачливым» пришлось закрываться по €1000, тогда как всего лишь двумя торговыми днями раньше бумаги торговались по €210. На короткий период времени Volkswagen стала крупнейшей компанией в мире.

Однако «затор» быстро «прочистился» и оценка компании вернулась к более разумным уровням – около €200 за акцию.