В последнее время я все дальше и дальше отхожу от технического анализа, который для меня, как и для многих других, стал первой попыткой понять законы динамики рынка. Что же может его заменить? Я полагаю, что перспективным описанием является язык теории стохастических процессов.

Заголовок этой заметки способен отпугнуть до 100% потенциальных читателей. Тем не менее, именно так называется интересный алгоритм портфельной оптимизации, о котором я недавно узнал. И, кстати, не так уж все и сложно...

Очень многие, даже из тех, кто ориентируется на биржевые данные, а не на котировки обменников, искренне считают, что в середине декабря доллар достиг максимума в 80 рублей. Это действительно так, но только в некотором ограниченном смысле. На мой взгляд более верно считать, что доллар стоит дороже сейчас, а не в декабре!

Как-то раз на одном из сетевых сообществ мне пришло личное сообщение с предложением провести исследование того, как волатильность воздействует на результаты торговли по классическим индикаторам технического анализа, таким как скользящие средние, осцилляторы и т.д. Несмотря на то, что эта проблема, особенно в такой постановке, мне не особенно интересна, я все же до некоторой степени увлекся данным вопросом. Ниже привожу свои мысли по этому поводу, так сказать, «по просьбам трейдящихся».

В одной из прошлых заметок я поделился мыслями о непонятном моменте в парной торговле. В следующей заметке я в целом разрешил эту проблему. Однако, как оказалось, приключения на этом не закончились - всплыл еще один парадокс.

В среде сторонников спекулятивной торговли довольно широко распространено убеждение о том, что технический анализ equity является полезным средством улучшения той или иной стратегии. Я же полагаю, что в 99.99% случаев это - совершенно бессмысленное занятие. Чтобы не быть голословным, ниже привожу свои доводы.

В прошлой заметке, посвященной парной торговле, я сделал предварительный вывод о том, что статистический арбитраж может сочетаться с инвестированием в направлении основной тенденции. В частности, когда цены приходят в равновесие, и потенциал арбитражной доходности сокращается до нуля, позиции не закрываются полностью, а приводятся в соответствие с безусловными доходностями бумаг. Несмотря на этот insight, я ни разу не слышал, чтобы на практике парная торговля сочеталась с трендовой. Что же здесь не так?

Понятие безрисковой ставки (risk-free rate) является центральным для ряда финансовых теорий, например, знаменитой CAPM. При этом оно часто критикуется практиками. Наиболее радикальные из них полагают, что даже краткосрочные казначейские облигации США не могут считаться безрисковыми бумагами. Мне же в голову пришла мысль взглянуть на этот вопрос несколько шире.

В предыдущей заметке я коснулся одного непонятного для меня момента в статистическом арбитраже, а именно, как он соотносится с трендовой торговлей. Продолжаю размышления на эту тему.